六合宝典论坛新光圆成百亿现金收购南高齿资本
ʱ䣺 2019-11-20

  全球风电传动龙头企业,齿轮细分领域的世界隐形冠军中国高速传动(又名南高齿),即将迎来两年内的第二次易主。

  巧合的是,无论是两年前的“金主”丰盛集团还是今年的“土豪”新光圆成,均是地方上的房地产大鳄。

  财大气粗的房地产集团涉足高端装备制造业,地产大亨响应国家政策,转型涉足高端装备制造业,寻求更科学、更合理、更具持续性的发展路径。

  今年七月初,停盘近半年的新光圆成,发布了一条重磅消息,公司拟以现金方式收购中国传动8.34-12.08亿股,占中国传动全部已发行股本约51.00%-73.91%,拟定收购价格为人民币9.99-11.25元/股,总价格区间为83.32-135.9亿元。

  无论从哪个数据来看,新光圆成的体量远比不上中国传动,特别是在手中现金不足2亿元的情况下,新光圆成却抛出了百亿的收购计划,且主要依靠自有资金及自筹资金,六合宝典论坛,难免会让人好奇。

  1985年,虞云新、周晓光夫妇结束流动行商的颠沛生活,定居义乌从事饰品等小商品经营,然后生意越做越大,如今已是中国饰品行业的龙头。

  1995年,新光公司成立,后又组建了新光集团,新光二字就是来自于夫妻二字名字里的“新”与“光”。

  2009年,周晓光第一次公开了其股权松动的想法,并透露了新光饰品的上市计划。

  2012年,新光集团曾两次举牌武汉商超中百集团,持股比例一度超过10%。新光集团两度谋求中百集团董事会席位,但均遭到否决。

  2016年,周晓光终于寻找到了新的壳-马鞍山方圆回转支承股份有限公司,借壳方圆支承上市后改名“新光圆成”,从此也标志着义乌有了第6家上市公司。

  2017年,福布斯发布中国400富豪排名榜,周晓光夫妇以113.9亿元人民币的身家,排在了201位,义乌市的第一名。同年,周晓光的大公子结婚当天,著名央视主持人杨澜为其主持婚礼,引起一时轰动。

  2018年,新光集团的官网显示,旗下有1家上市公司新光圆成(002147.SZ),近百家全资子公司及控股公司,逾40家参股公司,已涉及饰品、制造、地产、金融、互联网、投资等多个行业。

  截至今年一季度末,新光圆成资产总额为160.06亿元,负债总额为77.69亿元,账面货币资金仅有1.91亿元,但短期借款就高达6.64亿元。

  回溯新光圆成此前公告,公司因并购重组的需要,向新光控股集团有限公司申请借款,新光集团也同意向公司提供贷款,一出手就是50亿,因为老板都是同一人。

  2016年,新光集团将旗下房地产业务万厦房产100%股权,和新光建材城100%股权作价111.87亿元重组注入方圆支承。

  那一次借壳,新光集团及控股人虞云新许下了业绩承诺,万厦房产、新光建材城2016年度合计净利润不低于14亿元;2016年度与2017年度累计实现的合计净利润不低于27亿元;2016至2018年度累计实现的合计净利润不低于40亿元。

  2018年一季度亏损6885万元,而40亿的豪赌兑现在即,新光圆成在努力。

  股权质押这四个字,相信炒股的朋友一定感同身受,如果说三年前的股灾导火索是清理场外配资,那这几个月股市的暴跌就是上市公司股权质押危机的表现,股价下跌,爆仓,今天晚上开什么码山西焦化协。强行平仓,股价继续下跌,恶性循环。

  股权质押就是上市公司将股票拿出来抵押,换点钱出来江湖救急,目前A股只有97家上市公司没有股权质押,占比仅为2.8%,可谓是无股不押。

  根据收购预案,目前新光集团持有11.34亿股新光圆成,占上市公司总股本的62.0455%,其中已累计质押约11亿股,占所持股份的达97%以上,占公司股份总数的61%。

  新光圆成十大流动股东几乎被基金资产管理计划与信托计划覆盖,其中,资管计划持股共计约2.2亿股,信托计划持股约6000万股,占总流通股本持股的比例达到了52.43%。

  现在高层可是在重点整治通道信托和银行理财产品,也就是说,通过停牌躲过了这一波大盘下跌的的新光圆成,一旦复牌,如果资管计划和信托计划出逃出现踩踏情况,那股价连续来几个跌停也是正常的。

  所以,如今新光圆成抛出一项如此大手笔的资产重组计划,或许旨在释放利好消息,抑或可继续维持停牌状态。

  中国传动,它从前的名字没那么大气,是很低调、很内敛的三个字,南高齿,简称NGC,在传动领域,这个名字更被熟知一些。

  1969年,南京中华门外,有一个叫小行的地方,那是一个小山凹,山凹的另一侧,有一家破旧的齿轮厂。

  就是这家破旧的齿轮厂,在早期齿轮加工技术被国外厂家垄断的情形下,通过老一辈工程师们不懈地努力,最终不仅成功冲破了技术封锁、有了自己的核心技术,更是参与建立了行业标准,为中国齿轮行业树立了标杆。

  2006年,经过多年技术储备的南高齿赶上了风电大力发展这一波大浪潮,并成为了全球工业巨头GE的供应商,并真正开始走向国际市场。

  2007年,南高齿乘势而上,于香港上市,并改名中国传动,成为中国第一家上市的工业齿轮企业。

  上市之后的南高齿开始了大肆扩张,在政策和资本的支持下,南高齿成为了名副其实的世界最大的齿轮加工中心,世界最大的风电齿轮箱供应商,名列中国机械工业核心竞争力100强。

  全球前15大风电整机制造商中,除了上面提到的GE, 还有Senvion、Suzlon、国电、金风、华锐、广东明阳、远景能源、上海电气、东方电气等均为其主要客户。

  不仅仅是风电,作为全球传动领域的领导者之一,南高齿的产品几乎涵盖所有传动领域,旗下品牌“NGC”已成为国家重点培育和发展的国际知名品牌,技术达到国际先进水平,南高齿也真正成为了工业齿轮这个细分领域的隐形冠军。

  这个隐形冠军,很早就被资本大鳄丰盛控股看中,2016年9月,丰盛以每5股丰盛股票换2股中国传动股票的方式,收购中国传动所有已发行股份,其中包括中国传动董事长胡曰明持有的28%股权。

  收购完成后,FiveSeasons成了中国传动的大股东,持股73.91%,而丰盛的老板季昌群通过丰盛控股持股FiveSeasons, 成了中国传动的实际控制人。

  那时丰盛的股票市盈率为50倍,而中国传动只有14倍,从这个角度看,当时丰盛的换股收购相当划算。

  丰盛控股是资本市场的高手,在2014至2016年的三年里,年年涨幅排名全香港前五名,前两年更是香港资本市场上的超级大牛股。

  只是,曾经踌躇满志地宣布“正式进军新能源装备制造业”的丰盛集团,入主中国传动还不到两年,就要将其转手,不禁令人唏嘘。

  从丰盛手中接盘的新光圆成,主业仍然是房地产,而房地产在国家政策密集调控下,房子卖不动了,融资也很紧张了。

  而除了房地产之外,新光圆成的回转支承等精密机械制造业务占不到总体业务的20%,这显然是新光圆成的转型战略不匹配的。

  未来的新光圆成要想真的如其宣传的那样,打破对房地产业务高度依赖的局面,以高端装备制造为核心主业、实现重大业务转型,仅仅依靠一个不知名的回转支承业务是远远不够的,而南高齿这个隐形冠军,正是新光圆想要的。

  中国传动也在加速将非齿轮业务剥离,待本次交易完成后,中国传动将成为新光圆成的间接控股子公司,仍为独立存续的法人主体,即其160多亿元的负债仍由中国传动自行承担。

  A股公司去港股跨境并购,说明A股上市公司财大气粗有钱了(不知道割了多少韭菜);房地产企业去收购高端制造业,说明经济的脱虚向实不是一句空话(其实是房子卖不动了)。

  玩笑归玩笑,但真心希望新光圆成的这次收购不仅仅是为了资本运作,而是真正完成其向高端装备制造业战略转型目标。

  像南高齿这样从一个修理厂一步步走向行业龙头的企业,依靠的不仅仅是明智的管理层,更是成千上万的普通员工。

  正是一代一代的工程师、销售员和操作工们的艰苦奋斗,才有了今天的南高齿,比起股东们,他们更需要被善待。

  文中主要内容和数据根据市场公开信息整理,参考上海证券报、AI财经社、野马财经、环球老虎财经等。




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